中国证券业的囚徒困境

要了解中国券商与国际投行的区别，最直观的莫如探究他们是怎么赚钱的。一张收入结构图或许能够解答这个疑问。

国内券商在经纪业务占比上普遍达到50%以上，远远高出国际投行20%左右的平均比例。这造成了一个现状，券商基本“靠天吃饭”。2011年的熊市即造成了中国证券业全行业利润迅猛下降，大小券商无一幸免。

小型券商或许可以以人才不足、能力有限作为“随波逐流”的理由，为何大型券商依然摆脱不了这种命运？…

高盛集团（Goldman Sachs），国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。就是这样的一个赫赫有名的国际公司却被“自己人”——雷格·史密斯（Greg Smith）称为“没有道德、没有诚信、没有未来”。雷格的说法是出自于个人恩怨还是说出了这家证券巨鳄的真实情况？

到…