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中国企业的海外扩张之路:娶“洋老婆”蔚然成风

Spencer 发布于 2012-05-09 14:38 阅读次 

中国企业的海外扩张之路:娶“洋老婆”蔚然成风5月3日,光明食品集团董事长王宗南在英国伦敦签署协议,集团以12亿英镑(约合122亿元人民币)的企业价值,收购英国食品企业Weetabix(维他麦)60%股份,成为迄今为止中国食品企业最大一宗海外并购。

光明食品两年七次出境并购

对于此次收购所需的上百亿资金来源,以及这宗交易的进一步情况,光明食品方面未予披露。光明食品集团称这次收购具有里程碑意义,标志着光明食品通过具代表性的维他麦品牌进入英国以及全球食品市场。收购完成后,光明食品广阔的零售平台将为维他麦提供一条进入中国市场的便捷路径。

据了解,维他麦是英国乃至全球领先的谷物类食品制造商,总部设在英国北安普敦郡,产品出口到逾80个国家。本次交易有待中国政府和监管机构审批以及反垄断审批,预计将于2012年下半年完成交割。

自2010年初至今,包括此次收购在内,光明集团已进行过7次海外收购行动,如2010年收购新西兰新莱特乳业51%股权。2011年9月,收购澳洲品牌企业玛纳森食品公司75%股权。光明食品其他一些海外收购未获成功,包括对澳大利亚糖业公司CSR、美国营养食品公司健安喜、英国联合饼干公司以及法国酸奶企业优诺的股权竞购,均以失败告终。

能源矿业成出境并购主力

这只是时下中国企业出境并购浪潮中的一朵浪花,近年来,在我国经济高速运行的带动下,并购已成为我国企业通过海外投资做强做大的重要模式。

ChinaVenture投中集团统计显示,2007年至今,中国并购市场总规模呈现明显增长态势,完成交易规模从2007年763.29亿美元增至2011年1540.1亿美元,累计增幅达74%。其中2012年至今中国并购市场完成交易规模为267.7亿美元。交易宣布案例数量由2007年107起升至2011年323起,2012年前4个月共计完成交易案例40起。从并购所涉及的行业来看,能源及矿业无论是交易完成数量还是规模均成为出境并购的主导力量。

ChinaVenture投中集团分析师认为,2008年12月6日,我国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》,并购贷款业务的正式解禁给中国企业尤其是国资背景的企业出境并购提供了充足资金支持,促使我国企业出境并购规模不断攀升。

PE也加入“娶洋老婆”队伍

在中企频繁展开海外收购的案例中,不乏PE的身影。今年1月30日,三一重工联合中信基金3.6亿欧元出境收购德国混凝土机械公司普茨迈斯特公司,该交易于4月17日成功完成,成为PE基金继2008年9月中联重科联合弘毅投资、高盛、曼达林三家私募基金收购意大利工程机械企业CIFA全部股权后的又一经典案例。然而,由于参与大型企业出境收购对PE基金自身要求较高、退出渠道受限等因素,也使得国内PE参与企业收购的案例较少发生。PE干的应是“娶老婆”的事情,即看上好项目好企业后,通过资金实力对其进行收购兼并,自己进行控股管理,把其做大做强。

在金融危机和欧债危机背景下,美国和欧洲等很多企业面临资金链断裂、经营困难的处境,大量持有一流技术和广泛分布全球销售渠道的企业往往成为我国PE和民企展开海外收购的标的物,我们可以通过并购引进他们的先进技术,经营上可采取那边出技术、国内产业化的方式,最终让那些企业外表姓“美”,内核姓“华”。

技术和品牌渐成并购对象

分析中国企业出境并购以能源矿产为主的原因,首先,国内经济高速发展对资源类的大量需求以及我国钢企在铁矿石交易中缺乏话语权使得我国企业必须走出国门;第二,能源矿企多具备国资背景,为其出境并购提供了充足的资金,相对于以中小企业为主的其他行业来讲,资金往往是制约其走出国门的主要瓶颈;第三,我国企业“走出去”还处于初级阶段,能源矿业类企业相对于其他一些海外技术、品牌类企业后期整合难度略低,比较适合我国企业整体处于初级阶段的并购步伐。

短期内我国出境并购仍将集中于能源矿业相关领域,但随着国内对品牌、核心技术、渠道类企业核心竞争力的需求不断增加,在国内经济转型、消费升级拉动的背景下,中国企业出境并购也逐渐转向海外市场的化工、IT、消费品等行业,以寻求新技术的引入或产业链的补充,相关领域并购正引起业内关注。如2011年6月1日,联想集团以2.31亿欧元收购德国消费电子制造企业Medion AG的36.66%股权;去年初,中国化工集团与以色列企业Makhteshim Agan Industries Ltd.签署协议,以24亿美元收购后者60%的股份,从而将其农作物保护技术在国内推广应用。

中国企业的海外扩张之路:娶“洋老婆”蔚然成风5月3日,光明食品集团董事长王宗南在英国伦敦签署协议,集团以12亿英镑(约合122亿元人民币)的企业价值,收购英国食品企业Weetabix(维他麦)60%股份,成为迄今为止中国食品企业最大一宗海外并购。

光明食品两年七次出境并购

对于此次收购所需的上百亿资金来源,以及这宗交易的进一步情况,光明食品方面未予披露。光明食品集团称这次收购具有里程碑意义,标志着光明食品通过具代表性的维他麦品牌进入英国以及全球食品市场。收购完成后,光明食品广阔的零售平台将为维他麦提供一条进入中国市场的便捷路径。

据了解,维他麦是英国乃至全球领先的谷物类食品制造商,总部设在英国北安普敦郡,产品出口到逾80个国家。本次交易有待中国政府和监管机构审批以及反垄断审批,预计将于2012年下半年完成交割。

自2010年初至今,包括此次收购在内,光明集团已进行过7次海外收购行动,如2010年收购新西兰新莱特乳业51%股权。2011年9月,收购澳洲品牌企业玛纳森食品公司75%股权。光明食品其他一些海外收购未获成功,包括对澳大利亚糖业公司CSR、美国营养食品公司健安喜、英国联合饼干公司以及法国酸奶企业优诺的股权竞购,均以失败告终。

能源矿业成出境并购主力

这只是时下中国企业出境并购浪潮中的一朵浪花,近年来,在我国经济高速运行的带动下,并购已成为我国企业通过海外投资做强做大的重要模式。

ChinaVenture投中集团统计显示,2007年至今,中国并购市场总规模呈现明显增长态势,完成交易规模从2007年763.29亿美元增至2011年1540.1亿美元,累计增幅达74%。其中2012年至今中国并购市场完成交易规模为267.7亿美元。交易宣布案例数量由2007年107起升至2011年323起,2012年前4个月共计完成交易案例40起。从并购所涉及的行业来看,能源及矿业无论是交易完成数量还是规模均成为出境并购的主导力量。

ChinaVenture投中集团分析师认为,2008年12月6日,我国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》,并购贷款业务的正式解禁给中国企业尤其是国资背景的企业出境并购提供了充足资金支持,促使我国企业出境并购规模不断攀升。

PE也加入“娶洋老婆”队伍

在中企频繁展开海外收购的案例中,不乏PE的身影。今年1月30日,三一重工联合中信基金3.6亿欧元出境收购德国混凝土机械公司普茨迈斯特公司,该交易于4月17日成功完成,成为PE基金继2008年9月中联重科联合弘毅投资、高盛、曼达林三家私募基金收购意大利工程机械企业CIFA全部股权后的又一经典案例。然而,由于参与大型企业出境收购对PE基金自身要求较高、退出渠道受限等因素,也使得国内PE参与企业收购的案例较少发生。PE干的应是“娶老婆”的事情,即看上好项目好企业后,通过资金实力对其进行收购兼并,自己进行控股管理,把其做大做强。

在金融危机和欧债危机背景下,美国和欧洲等很多企业面临资金链断裂、经营困难的处境,大量持有一流技术和广泛分布全球销售渠道的企业往往成为我国PE和民企展开海外收购的标的物,我们可以通过并购引进他们的先进技术,经营上可采取那边出技术、国内产业化的方式,最终让那些企业外表姓“美”,内核姓“华”。

技术和品牌渐成并购对象

分析中国企业出境并购以能源矿产为主的原因,首先,国内经济高速发展对资源类的大量需求以及我国钢企在铁矿石交易中缺乏话语权使得我国企业必须走出国门;第二,能源矿企多具备国资背景,为其出境并购提供了充足的资金,相对于以中小企业为主的其他行业来讲,资金往往是制约其走出国门的主要瓶颈;第三,我国企业“走出去”还处于初级阶段,能源矿业类企业相对于其他一些海外技术、品牌类企业后期整合难度略低,比较适合我国企业整体处于初级阶段的并购步伐。

短期内我国出境并购仍将集中于能源矿业相关领域,但随着国内对品牌、核心技术、渠道类企业核心竞争力的需求不断增加,在国内经济转型、消费升级拉动的背景下,中国企业出境并购也逐渐转向海外市场的化工、IT、消费品等行业,以寻求新技术的引入或产业链的补充,相关领域并购正引起业内关注。如2011年6月1日,联想集团以2.31亿欧元收购德国消费电子制造企业Medion AG的36.66%股权;去年初,中国化工集团与以色列企业Makhteshim Agan Industries Ltd.签署协议,以24亿美元收购后者60%的股份,从而将其农作物保护技术在国内推广应用。


关键字: 企业并购 海外扩张 品牌战略
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