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信贷需求出现疲软,中国经济前景仍不容乐观

Sammy 发布于 2012-05-04 13:35 阅读次 

信贷需求出现疲软,中国经济前景不容乐观资金链是企业生存的命脉,因此信贷的增长速度一般反映了某一时期的经济发展趋势。最近,银行信贷增长出现了“急刹车”,这是否暗示中国的民营经济已经有放缓的迹象?

据称,4月份工、农、中、建四大行新增贷款为2600亿元左右,较3月份减少近400亿元;市场对4月份人民币新增贷款的预测在7000亿元~8000亿元之间,较3月份的1.01万亿元显著回落,信贷有效需求明显不足,经济下行压力依然严峻。同时,偏重采样中小企业的汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)4月终值为49.3,虽比上月高出1个点,但依然处于“荣枯线”(50)以下。

今年以来,一些银行出现中小企业集中提前还贷的情况。有业内人士认为,鉴于微观经济预期下降,民企可能在主动收缩或放缓扩张。

提前还贷情况并非个案,也不仅限于中小企业,但原因各有不同:中小企业主要是从经贸、商贸服务等利润空间收窄的行业退出,持现金观望、寻找下一个投资行业;贷款成本持续高企也令一些中小企业承受不住;而部分大型企业则因预期未来贷款成本会下降,于是提前还款,以便换取更廉价的贷款;此外,也有企业转而使用短融、中票等直接融资方式。

以往中小企业贷款成本包括贷款利息和各种手续费、管理费等,后者主要用于提升银行中间业务收入部分;而伴随监管层整治银行‘乱收费’,后者费用收入部分被‘拉掉’,于是银行重新提升贷款利率。综合来看,今年的贷款成本仍要高于去年。相比之下,大型企业的日子则好过得多,由于货币信贷政策不再强调紧缩,而是有所微调,它们可以直接享受贷款成本下降的好处。

招商银行公司业务部总经理张健分析,贷款增长疲软,来自内外两方面因素:一是企业有效融资需求减少,二是银行本身资本金的压力。小企业经营风险在上升,不敢贷款,而大客户如平台贷和房地产贷款,受宏观调控影响,有效需求也在下降。

广东省体制改革研究会副会长彭澎认为,信贷疲软是多重因素的合力。一方面与货币政策有关,今年以来,货币政策仍然没有放松,虽然进行了局部微调,但总体上仍然偏紧。另一方面,经济环境并未好转,欧美市场尚未复苏,导致企业订单减少,许多企业目前处于观望状态,期待熬到下半年经济能够好转,这影响了他们的资金需求。

贷款增长乏力,可能意味着经济整体运行情况将加速下行。最能反映经济运行情况的是银行信贷和现金指标。PMI等指标反映的是当期经济运行状况,而信贷和现金,则预示着未来一个季度甚至更长一段时间里经济运行趋势。一季度贷款增速下降,说明宏观经济可能进一步下行。

近日公布的4月份汇丰PMI为49.3,连续六个月低于“荣枯线”,显示制造业运行已连续半年环比放缓。尽管统计局公布的官方PMI出现反弹,但分析人士普遍认为,汇丰PMI以中小企业为主要样本,反映中小企业运营出现困难。

今年一季度,汇丰PMI指标虽然小幅收窄,而国内PMI呈稳步回升态势,虽然广东GDP增长下滑明显,但从全国来看,经济运行情况仍然超出预期,宏观经济超软着陆运行的可能性增加。加上决策层出于对2008年4万亿救市计划的警惕,维持货币政策稳定也就成为主基调。

中国以往依靠投资和出口拉动经济增长的模式目前正在改变,转而依靠国内消费和进口。在转型过程中,经济增速必然放缓,银行信贷扩张受阻也是正常的。从长期来看,银行信贷增速放缓,是中国经济转型的必然要求。但适时对货币政策进行微调,不但有可能,而且也有必要。

信贷需求出现疲软,中国经济前景不容乐观资金链是企业生存的命脉,因此信贷的增长速度一般反映了某一时期的经济发展趋势。最近,银行信贷增长出现了“急刹车”,这是否暗示中国的民营经济已经有放缓的迹象?

据称,4月份工、农、中、建四大行新增贷款为2600亿元左右,较3月份减少近400亿元;市场对4月份人民币新增贷款的预测在7000亿元~8000亿元之间,较3月份的1.01万亿元显著回落,信贷有效需求明显不足,经济下行压力依然严峻。同时,偏重采样中小企业的汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)4月终值为49.3,虽比上月高出1个点,但依然处于“荣枯线”(50)以下。

今年以来,一些银行出现中小企业集中提前还贷的情况。有业内人士认为,鉴于微观经济预期下降,民企可能在主动收缩或放缓扩张。

提前还贷情况并非个案,也不仅限于中小企业,但原因各有不同:中小企业主要是从经贸、商贸服务等利润空间收窄的行业退出,持现金观望、寻找下一个投资行业;贷款成本持续高企也令一些中小企业承受不住;而部分大型企业则因预期未来贷款成本会下降,于是提前还款,以便换取更廉价的贷款;此外,也有企业转而使用短融、中票等直接融资方式。

以往中小企业贷款成本包括贷款利息和各种手续费、管理费等,后者主要用于提升银行中间业务收入部分;而伴随监管层整治银行‘乱收费’,后者费用收入部分被‘拉掉’,于是银行重新提升贷款利率。综合来看,今年的贷款成本仍要高于去年。相比之下,大型企业的日子则好过得多,由于货币信贷政策不再强调紧缩,而是有所微调,它们可以直接享受贷款成本下降的好处。

招商银行公司业务部总经理张健分析,贷款增长疲软,来自内外两方面因素:一是企业有效融资需求减少,二是银行本身资本金的压力。小企业经营风险在上升,不敢贷款,而大客户如平台贷和房地产贷款,受宏观调控影响,有效需求也在下降。

广东省体制改革研究会副会长彭澎认为,信贷疲软是多重因素的合力。一方面与货币政策有关,今年以来,货币政策仍然没有放松,虽然进行了局部微调,但总体上仍然偏紧。另一方面,经济环境并未好转,欧美市场尚未复苏,导致企业订单减少,许多企业目前处于观望状态,期待熬到下半年经济能够好转,这影响了他们的资金需求。

贷款增长乏力,可能意味着经济整体运行情况将加速下行。最能反映经济运行情况的是银行信贷和现金指标。PMI等指标反映的是当期经济运行状况,而信贷和现金,则预示着未来一个季度甚至更长一段时间里经济运行趋势。一季度贷款增速下降,说明宏观经济可能进一步下行。

近日公布的4月份汇丰PMI为49.3,连续六个月低于“荣枯线”,显示制造业运行已连续半年环比放缓。尽管统计局公布的官方PMI出现反弹,但分析人士普遍认为,汇丰PMI以中小企业为主要样本,反映中小企业运营出现困难。

今年一季度,汇丰PMI指标虽然小幅收窄,而国内PMI呈稳步回升态势,虽然广东GDP增长下滑明显,但从全国来看,经济运行情况仍然超出预期,宏观经济超软着陆运行的可能性增加。加上决策层出于对2008年4万亿救市计划的警惕,维持货币政策稳定也就成为主基调。

中国以往依靠投资和出口拉动经济增长的模式目前正在改变,转而依靠国内消费和进口。在转型过程中,经济增速必然放缓,银行信贷扩张受阻也是正常的。从长期来看,银行信贷增速放缓,是中国经济转型的必然要求。但适时对货币政策进行微调,不但有可能,而且也有必要。


关键字: 信贷增长 中小企业融资 中国经济
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