汉王遭遇的困境颇具代表性，也颇有中国特色。诚然，苹果iPad系列产品对传统报纸、杂志，乃至汉王等以电子书为核心资源厂商构成了极大的威胁，但这只是表象。而更深层的原因，则是汉王的商业模式的先天缺陷。正所谓“成也萧何，败也萧何”，在电子书领域叱咤风云的汉王，积攒下来的硬件技术基因反而成为了自身的阻碍，同时，也错过了许多改革良机。
汉王科技的电子书业务，已无多少退路。
看看这个国内最早吃“电子书螃蟹”的公司的业绩，的确有些触目惊心：2011年营收5.33亿元，同比下跌56.90%；净利润为-4.97亿元，下跌高达665.06%。统计显示，汉王科技已成为2011年年度A股“最熊”个股。而在今年第一季度，汉王科技再次亏损1955万元。该公司预计，今年上半年的业绩仍将亏损。
对于难以摆脱的亏损，汉王方面称，2011年度，受到以苹果iPad为代表的平板电脑相关市场的冲击，国内电纸书市场竞争形势发生急剧变化，行业整体价格出现较大的下降，终端厂商利润摊薄并纷纷退出市场，市场整体出现下降。
确实，苹果iPad系列产品对传统报纸、杂志，乃至汉王等以电子书为核心资源厂商构成了极大的威胁，但这只是表象。而更深层的原因，则是汉王的商业模式的先天缺陷。正所谓“成也萧何，败也萧何”，在电子书领域叱咤风云的汉王，积攒下来的硬件技术基因反而成为了自身的阻碍，同时，也错过了许多改革良机。
在亚马逊创始人杰夫•贝索斯的眼中，Kindle Fire是iPad诸多挑战者中的终极杀手。它的火爆一直以来都让国内众多厂商津津乐道，也竞相仿效。但需要看到的是，Kindle的众多国内的“信徒”都只学了师父的表面功夫，即仍然指着硬件盈利。需要看到的是，Kindle阅读器几乎是零利润，其最厉害的招数在内容环节。IT商业新闻网记者想起，在去年年底时，亚马逊做出了一项新的决定：直接与作者签订版权合同，跳过出版社这一中间环节。在这背后支撑的是亚马逊电子书的雄厚资本：亚马逊自身拥有30多万本电子书的版权，Kindle与内容提供商三七分成，自身已形成了一整条良性运行的电子书产业链。去年5月时，亚马逊更是宣布电子书销售已首次超过纸质图书。
汉王电子书拿不出比iPad、Kindle更‘中国’的细节体验，想要复制亚马逊Kindle的成功，硬件终端的升级固然重要，但更要紧的是加紧内容平台的建设，以内容支持终端发展。
放眼当前的国内电子书市场，可用十分惨淡形容。方正、三星、爱国者等多个国内外大品牌先后退出，山寨厂商不堪重负纷纷关门，而留下的市场空白又被两大擅打价格战的高手——当当网和京东商城迅速填补，“师父”Kindle更传出也要在今年内进入国内市场，想在今年有所突破的汉王面对的压力可想而知。
从汉王的连续亏损的原因中就可感觉到，其与国内其他厂商一样，仍处于模仿亚马逊的初级阶段——没有强大的内容做后盾，先做终端的发展模式弊端明显。并且，汉王将亚马逊的模式生搬硬套到国内，也是较为失败的尝试之一。（汉王之前打算模仿亚马逊的“免费终端＋收费内容”的模式，但至少在目前，国内用户并不喜欢内容收费模式，在汉王书城人气榜中，下载榜上的热门书籍往往都是免费的）
而在内容服务方面，不用说和亚马逊比肩，汉王甚至比不上盛大文学。出电纸书Bambook锦书的盛大有着国内最大的原创网络文学网站“起点中文网”为依托。前年（2010年），汉王意识到内容服务的重要性，开始与国内外数家正版书籍提供商签署合作协议，打造汉王书城，希望能够转型成为内容服务商，但不要说亚马逊，就连与盛大、当当、京东相比，汉王都毫无胜算可言。
此外，电子书的进入门槛不高，众多竞争者将阅读器终端市场价格迅速拉低，这也让汉王的毛利率大幅降低。
汉王电子书遭遇困境并非由于这一业务过时，而是在于版权及定位等方面出现的瓶颈。首先其和国内出版商之间没有建立良好互通，再让旗下电子书产品礼品化，价格高走，使之很难和多用途的平板电脑争夺礼品市场，又失去了普通消费者市场。
汉王电子书在最初投入市场时，直接切入礼品市场，成功占领中国很大部分的电子书市场，这一成功的关键就是礼品的定位。而如今，最初的切入口反而成为了扩大市场的最大障碍。汉王的营销推广策略使得多数消费者目前仍把阅读器定位是一种“礼品”，难以将电纸书从礼品市场扩展到一般消费市场。这种礼品定位的短期操作，实际上限制了电纸书的发展，当“礼品”的需求更多被电脑、大屏幕手机取代后，汉王并没有一个替代的主营产品，因而业绩大幅波动。
事实上，对于电纸书的未来趋势，更多的市场分析人士认为，电纸书的景气度已经开始下滑：电纸书市场降温现象很正常。电纸书市场的火热，很大程度上是汉王的广告起了作用。汉王抓住了礼品市场，并且因为是市场先行者，竞争并不是很激烈，因此获益丰厚。但实际上，电纸书作为礼品没有很大的优势，只能作为一个小众化的东西存在。
而版权问题也确实让人头痛。据了解，出版社与作家签版权协议时，大都会把电子版权附带在协议中，不过授权电子版权的作家，很少有人获得数字出版版税。
据中国三星经济研究院分析认为，国内数字版权保护制度尚不完善，用户有多重途径获得无版权资源；而盗版泛滥使得传统出版社担心自己的图书资源“越开采越贬值”，因而不愿意与数字平台合作。
清科研究中心认为，中国电子阅读器市场仍会持续低迷，但并不说明市场会全线崩盘。在全球范围内，数字出版已经成为一种不可逆的趋势，所要面对的问题，就是如何借风使舵。一个以研发为长项的公司，要做到短时间内成功转型，从靠卖硬件盈利到依靠网上平台运营和内容资源盈利，无疑是个巨大的挑战。但这也许是电子书唯一的出路。
汉王在过去的一年错过了许多改革良机，也流失了大量的人才。现在的汉王是人财两失，所以（寻求突破的）难度很高。
很多市场人士认为，在没有替代品出来之前，汉王科技很难说何时走出困境。内容瓶颈和营销软肋，都是制约汉王科技的重要因素，即使靠着市场占有率去和内容商合作，其受益周期也很难确定。
但汉王除电子书业务不甚理想以外，从去年年报来看，其文字识别、人脸识别等传统业务并未受到影响，而汉王也在加大传统业务领域的研发投入，希望找寻新的业务增长点。如果将以上传统业务，与电子书业务相结合，不知是否可开拓一条新路。