时尚品牌在去年就投资者而言备受关注。这是否使它们物有所值？
奢侈品公司是春季时尚投资的前沿，因为他们的产品有来自品牌饥荒的中国消费者的高度需要。
但是投资的趋势，就像时尚潮流本身，可以随着季节改变，并且一些有名声的英国设计师品牌已经等效于一次台步跌倒。
玛百利，在过去的15个月里直到今年3月享受着价格从￡5到25￡五倍的跳跃（巴黎：FR0004037125-news），已经遭受到了一次强烈的抨击价格下降了60%到￡10，尽管它已经恢复到了大于￡12的价格. 富时指数公司的成员巴宝莉，因它的方格纹而出名，同时也在夏天结束时不知不觉的过时了，在它10月份受到销售涨幅下降27%的警告以前。
这是一个好机会去廉价抢购奢侈品公司亦或是投资者可能步入下一个时尚灾难呢？
奢侈品品牌在大萧条中会上演典型的斗争，正如金钱拮据的消费者限制他们在必需品上的花费，例如食物和其他的日常开销，但是这次它看起来也许会有所不同。
当衰退的西方消费者皈依简朴素雅，中国、印度、俄罗斯和更多新兴的中产阶级却热衷于通过抢购名牌手包，香水，高级女士时装以及珠宝来炫耀他们新赚的财富。
这使得销售额巨增，全球知名品牌股价上涨，例如巴宝莉，在美上市的蒂凡尼&（富时指数公司：TIF-news）和拉夫劳伦，以及法国的企业集团路易威登（LVMH）和拥有古驰和圣罗兰的巴黎春天集团（米兰：PP.MI-news）。
新兴市场的消费者如今担负着大约40%的奢侈品的销售额，通过专业的基金管理部门Pictet，在这个部门中高端品牌给予目标公司资助。它预计这种需求今年将会增长差不多20%。
很多投资者视伦敦上市股份为一种安全和入时的方式去和新兴市场发展过程竞争，但是对于中国经济硬着陆的恐惧打击了他们的信心，金姆·考克里尔,一位在Rowan Dartington的投资分析员/股票经纪人说道,"每个人开始表现得好像新兴市场对奢侈品的需求将会不断的增长,并且不会出现任何差错.当中国开始放慢脚步,大品牌就会被失望的市场所惩罚."
这在一定程度上是一个有关通货市场期望值的前景。中国不再公布两位数的年度经济增长值，但是根据最新经济合作与发展组织的预测，它仍然可能在下一个五年中年平均增长8.3%。巴宝莉和玛百利仍然在堆积巨额利润，仅仅比预期的低一点点。
“长期的前景仍然是可靠的。在中国，印度和其它新兴市场中正在发展的中产阶级将会继续购买奢侈品，弥补了被抑制的来自美国和欧洲的需求，”科克里尔说道。
中国人已经失去了对奢侈品的喜好，Peter Kirkam全球消费趋势基金的策划部经理说道。“在中国销售已经使一些品牌变萧条，那是因为中国人越来越多的在欧洲购买奢侈品。从2011年中期开始，欧元兑人民币汇率已经贬值了将近14%，而且，加上中国三倍的奢侈品税，使在欧洲购物达成协议。”
根据来自Bain&Company的数据，全球品牌增多，旅游对中国游客来说意味着在欧洲的奢侈品花销中单独占了三分之一。
对中国怠工的恐惧也被过分的渲染，Mr.Kirkman说道。“按照计划，GDP的增长也许变慢了，但是总值仍有弹性。就业和收入增长已经非常健稳定，同时零销售在2012年也有所增长。”
中国人和新兴的中产阶级将会继续追求西方的奢侈品，他说。“我们会通过拥有美国的奢侈品设计师Coach（NYSE：COH-news），法国的跨国公司PPR和瑞士的制表商斯沃琪继续深入开发这点.”
迹象表明有名的时装商店已经准备好了还击。巴宝莉的股份比他们10月份低潮的时候高了16%，半年之后的结果显示税前利润上升7%到￡173m。
这也削减了一些巴宝莉廉的价产品，并且提高了价格:你至少花￡1000才能买到其中一个品牌的一件风衣。路易威登，蒂凡尼和PPR也同时重拾他们的信心，尽管玛百利继续着挣扎。
奢侈品股份经典的见证了高级投资者期待，Alec Letchfield，HSBC全球资产管理公司的首席财富管理的投资主管说道。“他们的估价变得太高，正如期望超过了现实，并且它们一直被拿来和普通的市场高度比较着.”
现在也许有一点太早了去开始购买，他说道。“有一句投资的老话说到你应该在第三次利益警告时购买，而不是第一次。部门也正在提倡着，但是这可能在接下来的几个月里变得更有吸引力。”
Ben Yearsley，Charles Stanley Direct的投资调查的首席，也很谨慎。“我们实现了每个人认为奢侈品股票只会朝一个方向走下去，但是没有事物是永远持续下去的。时尚是一门不确定的生意，股票会因为过时很快的跌落。”
“最安全的方法是去实现这个目标来分散你的危险，通过专业基金例如JPM Global Consumer和Picket Premium Brands.”
JPM基金在过去的三年里以合适的14%的速度增长着，根据来自Trustnet的数据，同时卢森堡的Pictet基金在那时候已经反弹了60%。它的最高持有股票包括奢侈品牌的名字例如路易威登，克里斯丁·迪奥，历峰集团，这些奢侈品牌包括卡迪夫和克洛伊以及PVH，以Calvin Klein和Tommy Hilfiger自豪。
Mr.Cockerill说也许有一种更好的办法去投资新兴市场的消费者。“奢侈品公司长期来说应该做得很好，但是我们考虑到全球饮品巨头迪阿吉奥是一条更好的路去操控中国。它通过尊尼获加威士忌有着巨大的全球化的收入前景，一种高端品牌但并不是一种奢侈品牌。”
或者你可以通过投资一个有良好历史记录的中国品牌来分散危机，比如首域大中华增长基金，或者一项全球基金例如首域全球新兴市场领袖，Mr.Cockerill说道。
如过你相信品牌的力量，现在也许成为一个好时机去给你的投资组合增加一点低价销售的奢侈品。只要保证你不会成为下一个时尚受害者。今年已经成为两家颇有名誉的英国时尚公司的黄金时代和低谷时期，Richard Hunter，Hargreaves Lansdown英国证券部主管说道。
巴宝莉是FTSE100强之一拥有着￡5.4bn的市场值，然而在另项投资市场Aim上市的巴宝莉市场值为￡626m且与之相连紧张的关系。两个股份早在今年都是走在时尚的前沿，接下来却因为它们狂热的销售涨幅放慢了速度而失宠。
巴宝莉在夏天有一段艰难的日子，但是它这半年的后果，早在十一月的时候就受到了惩罚，这才使投资者想起它是一家具有前景的公司，Mr.Hunter说道。“总收益，零售收益和税前利润分别增加了6%，9%和7%，然而巴宝莉的管理部门却自信的强调每一项的收益会有14%的增长。”
巴宝莉也许仍然遭受着危机如果中国消费者消减他们的花费。“但是它的地理分布十分有效并且一直这样，当然是有利可图的，”他补充道。“一些投资者把九月份股价下跌当做一次切入点。市场舆论现在是一种强制的约束。”
玛百利最近戏剧性的成功意味着它的股价已经变得使人眩晕了。“当销售和税收放慢增长时它会遭受重创，并且在过去的六个月里已经下降了52%。”
不是所有的都失去了，Mr.Hunter说道。“玛百利的交易更新也显示了税收6%的增长和国际销售额41%的增长。这比巴宝莉少了很多，也许也会使投资者冒感兴趣去寻找高风险的增值股。”